ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ШКОЛА

13.2. Расходы на исследования и разработки как инвестиционное решение

Основные элементы решения по расходам на НИОКР представлены на рисунке 13.3, который является расширенным вариантом соответствующих блоков рисунка 1.6.

Во-первых, следует отметить, что затраты на НИОКР конкурируют за долю общего предложения финансовых средств с рыночными инвестициями и инвестициями в физические активы. Ортодоксальный инвестиционный анализ прогнозировал бы такое деление фондов на три части, при котором предельная прибыль по каждому направлению их использования была одинакова с соответствующим учетом риска в каждом случае. Однако обсуждение в главе 12 показало, что такой подход является очень упрощенным. Проект НИОКР подвергается анализу по той же сложной матрице, что и другие инвестиционные решения.

Во-вторых, инвестиционные решения по поводу НИОКР подразумевают два вида прогнозов. Первый, общий с решениями по поводу инвестиций в рекламу и физические активы, касается будущего потока доходов, ожидаемых на рынке или рынках. Естественно, что для этого вида прогнозов будет существовать большая степень неопределенности, особенно при рассмотрении новых продуктов. Но фирма должна будет также производить некоторую оценку технического успеха проекта и ожидаемой в нем стоимости НИОКР. Дело в том, что она является просто средством достижения коммерческого успеха. На рисунке 13.3 отражены затраты на ресурсы, необходимые для НИОКР, — на оплату ученых, на лабораторное оборудование, а также на материалы. «Черный ящик» НИОКР соответствует производственной функции, по которой происходит преобразование этих ресурсов в результаты НИОКР — технологическое изменение в форме новых продуктов или процессов. Последние же должны пройти проверку на рыночную прибыльность.

Продолжение текста

Вернуться

Координация материалов.Экономическая школа

Контакты