Рейтинг@Mail.ru




Яндекс.Метрика
 



Кредитная карта Тинькофф Platinum: Сумма кредита - до 300 000 рублей Беспроцентный период - до 55 дней Процентная ставка - от 15% годовых Возраст - от 18 до 70 лет

Тинькофф [CPS] RU



Юлмарт

Юлмарт

 

 

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб 2001 г. Т.1.ХХХ+497 с.,Т.2. 669 с.

 

 

Резюме (глава 4, Оценка акций и облигаций)

 

Юридические лица принимают свои решения, пытаясь в первую очередь оценить, каким образом это повлияет на стоимость фирмы. Прежде чем дать количественную оценку этого влияния, необходимо знать общие методики оценки ценных бумаг Вопросы оценки акций и облигаций и были рассмотрены в этой главе Ниже приведены ключевые понятия и определения

  Стоимость любого первичного финансового актива определяется оценкой приведенного ожидаемого денежного потока, генерируемого этим активом

  Облигация — это долгосрочное долговое обязательство, выпущенное фирмой или государством Эмитент получает денежные средства в размере цены реализации облигации в обмен на обещание выплачивать проценты и возместить номинальную стоимость

  Стоимость облигации рассчитывается суммированием стоимости аннуитета (процентные платежи) и дисконтированной номинальной стоимости Облигация оценивается с помощью соответствующей процентной ставки и заданного числа периодов, в течение которых производятся выплаты

  Стоимость облигации с полугодовой купонной ставкой находится    по формуле (4 2)

  Известны два основных вида облигаций — с правом и без права досрочного погашения Разница в оценке этих активов определяется последним слагаемым в формуле: в первом случае это дисконтированная цена отзыва (номинал плюс премиальные проценты), во втором — дисконтированный номинал

  Некоторые привилегированные акции являются бессрочными, а их стоимость определяется делением дивиденда на требуемую доходность (4.5)

  Привилегированные акции, эмитированные с условием обязательного погашения по истечении некоторого времени, оцениваются подобно облигациям

   Стоимость акции определяется как приведенная стоимость дисконтированного потока ожидаемых дивидендов

  Стоимость акции с постоянным темпом роста дивидендов находится по формуле (4.8).

  Ожидаемая общая доходность акции состоит из ожидаемой дивидендной доходности и доходности капитализированной прибыли Для акции с постоянным темпом роста дивидендов эти величины постоянны

  Ожидаемая доходность акции с постоянным темпом роста дивидендов может быть найдена по формуле (4.9)

  Реинвестирование прибыли способствует росту цены акций фирмы только в том случае, если невыплаченная прибыль реинвестируется в проекты с доходностью, превышающей рентабельность собственного капитала фирмы

  Теоретическая стоимость акции с изменяющимся темпом прироста дивидендов находится суммированием стоимости дисконтированного потока ожидаемых дивидендов за период, когда они меняются, не подчиняясь какой-либо закономерности, и дисконтированной стоимости акции на конец этого периода

Обсужденные в этой главе принципы оценки активов будут использоваться в главе 6 для исчисления цены капитала

 

 

Четвертая глава полностью

 

См. также

Приложение I. Анализ дисконтированного денежного потока: обзор методики

Приложение II. Основные формулы

Предметный указатель

Терминология

 

 

 

 

Вернуться

Координация материалов. Экономическая школа

 

 




PROFI.RU это крупный рекомендательный сервис по подбору специалистов.

На нашем сайте зарегистрированы такие профессионалы, как:

  • строители и мастера по ремонту,
  • репетиторы
  • мастера красоты (стилисты, визажисты и пр.),
  • артисты (ведущие, диджеи, аниматоры и пр.),
  • автоинструкторы,
  • спортивные тренеры,
  • и многие другие.

Анкета каждого специалиста включает в себя подробную информацию с описанием опыта работы, полученного образования, стоимости услуг, примеры работ и отзывы.

 

PROFI





 

Как начать работать в Тинькофф Банк:
Регистрация на сайте https://weboffice.tinkoff.ru
Выбор интересной вакансии из более, чем 20 должностей
Первичное обучение (просмотр видео о банке)
Мини- собеседование по телефону
Анкета соискателя (проверка службой безопасности банка) (₽)
Второй этап обучения с прикрепленным наставником
Тестирование по пройденному материалу
Выход на работу

HR Тинькофф RU CPS


ЕВРОСЕТЬ

Евросеть

Контакты


Институт "Экономическая школа" Национального исследовательского университета - Высшей школы экономики

Директор Иванов Михаил Алексеевич; E-mail: seihse@mail.ru; sei-spb@hse.ru

Издательство Руководитель Бабич Владимир Валентинович; E-mail: publishseihse@mail.ru

Лаборатория Интернет-проектов Руководитель Сторчевой Максим Анатольевич; E-mail: storch@mail.ru

Системный администратор Григорьев Сергей Алексеевич; E-mail: _sag_@mail.ru