Рейтинг@Mail.ru




Яндекс.Метрика
 


Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб 2001 г. Т.1.ХХХ+497 с.,Т.2. 669 с.

 

 

 

Резюме 25 главы (Управление корпорационными рисками)

 

 Эта глава представляет собой введение в курс управления корпорационными рисками. Ключевые концепции, изложенные в главе, перечислены ниже:

        В общем случае управление рисками включает управление непредсказуемыми событиями, которые имеют неблагоприятные последствия для фирмы. Здесь термин «управление» означает уменьшение таких последствий до уровня, при котором нет ощутимого влияния на финансовое благополучие фирмы.

        Выделяют три этапа в управлении рисками: 1) идентификация типов риска, с которыми сталкивается компания; 2) измерение потенциального влияния риска, который был идентифицирован, 3) решение, какими способами следует минимизировать релевантный риск.

        В большинстве ситуаций риск может быть минимизирован с помощью следующих приемов: 1) перевод риска на страховую компанию; 2) перевод функции, продуцирующей риск, на третью сторону; 3) уменьшение вероятности наступления нежелательного события; 4) снижение размера потерь, связанных с нежелательным событием, 5) полный отказ от деятельности, которая вызывает риск.

        Закон больших чисел позволяет страховым компаниям предсказывать с определенной точностью общее число появления случайных событий для большого числа компаний и, следовательно, делает возможным объединение рисков в группы.

        Случайная утрата — это потеря, которая неожиданна и происходит в результате случая. Страхование основано на предпосылке, что оплата страхового случая осуществляется только для потерь, которые случайны по природе.

        План страхования почти всегда включает перевод риска от страхуемого к страховщику. Благодаря страховой премии, собираемой с большого числа держателей страховых полисов, страховщик обычно находится в более выгодной финансовой позиции при возмещении потерь, чем страхуемый.

        Проблема морального риска существует из-за самого факта страховки, уменьшающего стимулы страхуемой стороны к профилактике риска.

        Проблема неблагоприятного отбора означает, что именно те компании, которые в большей степени подвержены риску потерь (и соответственно с большей вероятностью предъявят требования к их погашению), покупают страховку, тогда как другие компании, менее рисковые для страховщика, не покупают страховой полис.

        Степень подверженности риску, определяется; 1) частотой потерь (вероятность утраты) и 2) весомостью потерь (денежной оценкой размера каждой потери).

        Самые распространенные опасности, связанные с потерей имущества, обычно группируют в три категории: 1) естественные (физические) опасности, включающие такие природные явления, как пожары, наводнения, взрывы и бури; 2) социальные опасности, связанные с поведением людей и включающие воровство и растраты; 3) экономические опасности, проистекающие из внешних экономических событий, в частности выхода конкурента на рынок с новой продукцией, что значительно уменьшает стоимость запаса товаров, имеющегося на складах.

        Ответственность предполагает принцип штрафа, который может быть наложен, когда нарушение обязательств не оспаривается. Риск ответственности компании может генерировать потери в связи: 1) с правом пользования, 2) с правом собственности, 3) с текущими операциями, 4) с видом профессии.

        Один из лучших способов защиты от риска, особенно в глобальном окружении, — это диверсификация.

        Рынок финансовых фьючерсов позволяет фирме создавать позиции хеджирования для самозащиты против ущерба, вызываемого колебаниями процентных ставок, цен акций и обменных курсов.

        Портфель долговых обязательств может быть иммунизирован против риска изменения процентных ставок и ставки реинвестирования путем сочетания горизонта инвестиций со сроком возмещения данного портфеля.

        Своп — это обмен обязательствами по денежным платежам. Своп организуется в том случае, если вовлеченные в эту сделку стороны предпочитают разные виды платежных средств или схемы платежа.

        Товарный фьючерс может быть использован фирмой для хеджирования против роста цен на расходуемые материалы.

В главе 26 мы обсудим следующие специальные вопросы банкротство, реорганизацию и ликвидацию.

 

 

 

 

 

Глава 25 полностью

См. также

Павел Ватник. Теория риска (учебное пособие)

Приложение I. Анализ дисконтированного денежного потока: обзор методики

Приложение II. Основные формулы

Предметный указатель

Терминология

 

 

 

Вернуться

Координация материалов. Экономическая школа





Контакты


Институт "Экономическая школа" Национального исследовательского университета - Высшей школы экономики

Директор Иванов Михаил Алексеевич; E-mail: seihse@mail.ru; sei-spb@hse.ru

Издательство Руководитель Бабич Владимир Валентинович; E-mail: publishseihse@mail.ru

Лаборатория Интернет-проектов Руководитель Сторчевой Максим Анатольевич; E-mail: storch@mail.ru

Системный администратор Григорьев Сергей Алексеевич; E-mail: _sag_@mail.ru